注冊(cè)制改革是黨中央提出加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重大舉措，對(duì)深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)、提升資本市場(chǎng)功能具有重大意義。企業(yè)債券作為公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)重要組成部分，隨著新《證券法》頒布實(shí)施，注冊(cè)制改革條件逐步成熟。2020年3月1日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布通知，明確企業(yè)債券發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，并指定中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中央結(jié)算公司”)為唯一受理機(jī)構(gòu)和指定審核機(jī)構(gòu)，拉開(kāi)了企業(yè)債券注冊(cè)制改革的序幕。

目前注冊(cè)制改革已實(shí)施一周年，中央結(jié)算公司在國(guó)家發(fā)展改革委的正確指導(dǎo)下，立足國(guó)家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施專(zhuān)業(yè)定位，堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)作為關(guān)鍵點(diǎn)和著力點(diǎn)，堅(jiān)定履行受理審核機(jī)構(gòu)職責(zé)，深入推進(jìn)注冊(cè)制改革各項(xiàng)任務(wù)。

一、固本培元、革故鼎新，企業(yè)債券注冊(cè)制改革的創(chuàng)新與堅(jiān)持

中央結(jié)算公司在推進(jìn)企業(yè)債券注冊(cè)制改革過(guò)程中，以信息披露為核心，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，結(jié)合企業(yè)債券特點(diǎn)，深耕服務(wù)市場(chǎng)、銳意改革創(chuàng)新，助力打造與企業(yè)債券相適應(yīng)的注冊(cè)體系。

落實(shí)注冊(cè)制改革，突出“三個(gè)更加”。制度更加健全，發(fā)布《企業(yè)債券受理工作規(guī)則》及《企業(yè)債券審核工作規(guī)則》，完善注冊(cè)各階段的工作制度和流程;定期向市場(chǎng)發(fā)布《企業(yè)債券注冊(cè)發(fā)行業(yè)務(wù)問(wèn)答》，為市場(chǎng)成員提供詳實(shí)的業(yè)務(wù)政策指引。流程更加透明，建立“企業(yè)債券受理信息”專(zhuān)欄，公開(kāi)每支債券的受理審核進(jìn)度;建成企業(yè)債券受理審核系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)受理審核等工作全程留痕，參與人員可實(shí)時(shí)了解債券最新進(jìn)展情況。工作更加高效，明確各環(huán)節(jié)的工作時(shí)限，要求工作人員一次性反饋所有問(wèn)題，提高企業(yè)債券審核注冊(cè)效率。

落實(shí)注冊(cè)制改革，堅(jiān)持“兩個(gè)不變”。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)初心不變，堅(jiān)持與實(shí)體投資項(xiàng)目掛鉤，采用“發(fā)債主體和投資項(xiàng)目”雙審核模式，要求資金和項(xiàng)目建設(shè)周期相匹配，避免投融資期限錯(cuò)配，防止金融空轉(zhuǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融體系良性循環(huán)。支持國(guó)家重大戰(zhàn)略導(dǎo)向不變，緊跟國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃方向和產(chǎn)業(yè)政策走向，持續(xù)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)鍵領(lǐng)域、國(guó)家規(guī)劃重點(diǎn)區(qū)域、社會(huì)民生薄弱環(huán)節(jié)的融資支持力度。一年來(lái)，支持“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)等重點(diǎn)項(xiàng)目超2000億元，以實(shí)際行動(dòng)踐行企業(yè)債券支持國(guó)家發(fā)展的職責(zé)與使命。

落實(shí)注冊(cè)制改革，做好“一個(gè)貫徹”，即貫徹以信息披露為核心的注冊(cè)制改革理念。明確企業(yè)債券信息披露的基本原則和具體要求，強(qiáng)化信息披露的核心地位，督促發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，提高信息披露質(zhì)量。

改革實(shí)施以來(lái)，企業(yè)債券受理規(guī)模超1.5萬(wàn)億元，審核規(guī)模超9000億元，投向關(guān)鍵領(lǐng)域和關(guān)鍵行業(yè)資金占比超過(guò)70%。

二、不忘初心、堅(jiān)持站位，國(guó)家金融基礎(chǔ)設(shè)施的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)

按照國(guó)家發(fā)展改革委統(tǒng)一部署，中央結(jié)算公司堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作基調(diào)，立足國(guó)家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施定位，堅(jiān)持服務(wù)導(dǎo)向，切實(shí)提升市場(chǎng)獲得感。

一是發(fā)揮三地布局優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)企業(yè)抓住政策改革紅利。按照“綜合性、多功能、集約化、線上+線下”的核心理念，運(yùn)用最新設(shè)備和技術(shù)，在京滬深三地建成受理服務(wù)大廳，將服務(wù)直接延伸至華東、華南等頭部重點(diǎn)區(qū)域;建立京滬深三地受理、存續(xù)期和客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)，了解市場(chǎng)需求，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切;舉辦融資業(yè)務(wù)培訓(xùn)交流會(huì)，宣傳推介企業(yè)債券注冊(cè)制改革相關(guān)政策，幫助企業(yè)更高效、更便捷、更規(guī)范地用好企業(yè)債券融資手段。

二是強(qiáng)化各部門(mén)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，提供優(yōu)質(zhì)高效的一體化一站式服務(wù)。依托公司成熟穩(wěn)定、安全高效的中央托管結(jié)算服務(wù)體系，做好與注冊(cè)工作的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，向市場(chǎng)提供企業(yè)債券信息披露、發(fā)行、登記托管、交易結(jié)算、付息兌付、估值、擔(dān)保品管理等在內(nèi)的全生命周期一體化服務(wù)。

三是疫情防控和改革兩手抓、兩手硬，助力國(guó)家打贏疫情防控戰(zhàn)。落實(shí)國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于疫情防控期間做好企業(yè)債券工作的通知》，為疫區(qū)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券開(kāi)辟綠色通道，并利用新型信息手段，采用“云受理”創(chuàng)新方式，主動(dòng)將企業(yè)債券服務(wù)向疫區(qū)傾斜，累計(jì)注冊(cè)疫情防控債券近千億元，支持湖北地區(qū)69家企業(yè)申報(bào)企業(yè)債券，規(guī)模超1000億元，有效落實(shí)六穩(wěn)六保工作部署，助力國(guó)家打贏疫情防控戰(zhàn)。此外，為貫徹落實(shí)國(guó)家減稅降費(fèi)精神，兩次調(diào)降發(fā)行人發(fā)行登記服務(wù)費(fèi)，免去小微企業(yè)增信集合等部分債券發(fā)行登記服務(wù)費(fèi)，為發(fā)行人提供強(qiáng)有力的優(yōu)惠政策支持。

三、多措并舉、未雨綢繆，企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防控的機(jī)制與措施

習(xí)近平總書(shū)記指出，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的根本性任務(wù)。中央結(jié)算公司在國(guó)家發(fā)展改革委指導(dǎo)下，多措并舉，全面加強(qiáng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控工作，創(chuàng)新企業(yè)債券事中事后監(jiān)管方式，助力國(guó)家打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

一是建立企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防控服務(wù)體系。建立日常風(fēng)險(xiǎn)信息收集監(jiān)測(cè)體系和特殊事項(xiàng)應(yīng)急處置的報(bào)送體系,動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)債券價(jià)格、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、信用評(píng)級(jí)等指標(biāo)，關(guān)注負(fù)面輿情、區(qū)域和行業(yè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢(shì)，第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)異動(dòng)，充分發(fā)揮公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)，著力構(gòu)造企業(yè)債券全鏈條風(fēng)險(xiǎn)防控服務(wù)體系。

二是配合監(jiān)管部門(mén)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作。落實(shí)國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于做好企業(yè)債券本息兌付風(fēng)險(xiǎn)排查工作要求，做好風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作;加強(qiáng)與地方發(fā)展改革部門(mén)在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警方面的協(xié)調(diào)配合，構(gòu)建高效的協(xié)同工作機(jī)制，提前排查和化解風(fēng)險(xiǎn);以公司數(shù)據(jù)信息為依托，建立地方發(fā)展改革部門(mén)信息服務(wù)系統(tǒng)，支持屬地存續(xù)期管理。

三是推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)信用體系建設(shè)。連續(xù)5年開(kāi)展企業(yè)債券主承銷(xiāo)商信用評(píng)價(jià)工作，實(shí)現(xiàn)主承銷(xiāo)商行為監(jiān)測(cè)和分類(lèi)管理，不斷加大信用檔案系統(tǒng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集與信用信息應(yīng)用力度，推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)信用體系建設(shè)，構(gòu)建企業(yè)債券市場(chǎng)信用約束長(zhǎng)效機(jī)制。

2021年是中國(guó)共產(chǎn)黨成立一百周年，也是國(guó)家“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，展望未來(lái)，我們將繼續(xù)在國(guó)家發(fā)展改革委的指導(dǎo)下，深入鞏固注冊(cè)制改革各項(xiàng)成果，堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心使命，筑牢防范金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)固防線，為廣大發(fā)行人和市場(chǎng)主體提供高效優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為企業(yè)債券市場(chǎng)平穩(wěn)、健康發(fā)展持續(xù)貢獻(xiàn)力量。(作者 徐良堆)