8月16日，資本邦了解到，目前，A股市場結構性分化趨于極致，半導體、新能源等熱門賽道虹吸效應愈演愈烈。數據顯示，當前的熱門賽道，包括半導體、新能源、能源金屬板塊的合計成交額占比接近20%，與春節前“茅指數”的成交占比相當。

在此背景下，一些價值派基金經理管理的產品凈值出現較大回撤，相關投資者紛紛喊話建議基金經理布局熱門賽道。

相關公募人士認為，中國經濟結構性轉型過程中的行業分化是結構性行情極致演繹的基礎，在A股機構化快速推進的大背景下，具有鮮明配置風格的增量資金進一步加劇了行情的分化。

前海聯合基金研究部負責人王靜認為，極端的結構性行情是在中國經濟發展轉型和特定國內外環境下產生的。當前，中國經濟增長的動能正在從地產、基建向制造、出口、消費轉向。核心資產經過過去幾年的上漲也需要性價比的再平衡，而新興成長行業處在快速發展演進的階段，因此出現了較為極端的結構性行情。

萬家新機遇龍頭企業基金經理束金偉認為，極端結構性行情一般存在于兩種背景：一是經濟基本面、流動性、市場情緒等環境較差，導致市場資金不得已抱團少數低估值的防御品種，如2011年熊市銀行、地產抱團行情;二是市場處在平穩期，沒有系統性風險，但由于增量資金的結構較為單一，而且這類增量資金具有鮮明的配置風格，也會導致極端結構行情，如2016年險資舉牌下的地產行情。“極端結構性行情通常會導致交易極度擁擠，籌碼分布也不合理，所以只會是某些特殊階段的產物，并非市場的穩態，也不具備持續性和常態化。”

光大保德信基金海外投資部總監詹佳表示，投資者喊話基金經理反映了投資人對基金的關注，普通投資者為基金經理多提供一些思路也是挺好的事情。

雖然目前基金業績的差異確實存在，多位基金經理表示應該在堅持原有價值觀的同時不斷進化投資體系。

此外，除公募基金相關人士發表看法之外，私募人士也有表示相關觀點。據悉，景林、淡水泉、林園、漢和等多家百億私募今年出現回撤，東方港灣但斌因業績不佳道歉。

重陽投資基金經理、高級策略師譚偉分析，偏價值派投資者凈值出現較大回撤原因在于對結構性行情中表現較好的板塊配置較少，這與長期投資理念、投資習慣有很大關系。重陽業績在今年的市場波動中表現較好、回撤小，因為重陽的投資理念不能簡單歸于“價值派”，更準確的描述應該是“基于深度基本面研究之上的逆向投資”。“重陽不會在某個領域過熱時追高，而是耐心布局在中短期內不被市場關注的優質資產。因此，在相關熱門板塊回調時，重陽的回撤控制能力很強。另外，逆向投資并不限于某些風格、板塊、行業，可以針對價值股，也可以針對成長股，只要是被市場階段性忽視的優質資產，都是重陽的重點研究對象。”

尚雅投資董事長石波稱，“回撤是正常現象，我們老產品漲了1倍以后也會有調整，三年前買入的價值股也有回調，而新產品表現相對要好一些，特別是今年發行的幾只新產品實現了不錯的收益，原因是新產品沒有買高估的抱團價值股，買入的是大家過去不看好的科技成長股和中小盤股票。”

某大型私募基金稱，“雖然短期難免受市場波動影響，在產品封閉期的尺度上，我們無法準確判斷每一天個股的漲跌。但是最終大概率的，優秀公司可以獲得一個與其業績相符的漲幅。過去十幾年的經驗和業績驗證了價值投資在中國資本市場是可以收貨一個長期穩健優異業績的。”(爽 爽)