9月1日，資本邦了解到，紅塔紅土基金管理有限公司于8月30日披露旗下25只基金產品(份額分開計算)的最新一期半年報(2021年1月1日-2021年6月30日)。

根據數據顯示，紅塔紅土基金管理有限公司成立于2012年6月12日，報告期內(2021年1月1日-2021年6月30日)有21只產品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產品為紅塔紅土盛隆A，數值達8.63%。

該基金的相對業績基準為滬深300指數*55%+中債總指數(財富)*45%，現任基金經理是趙耀。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：2021上半年，雖然仍有變異的新冠病毒在局部地區蔓延，但全球的宏觀經濟基本處于疫情恢復期，經濟增長動能較為強勁，原材料價格上漲。我國一方面受益于全球經濟的復蘇，另一方面受益于本身產業的完備性，供給能力強，在經濟復蘇中表現的格外強勁。

在這樣的背景下，二季度由于經濟增長在邊際上有減弱的趨勢，央行進行了前瞻性的貨幣操作，總體在上半年國內貨幣政策穩健中性，而財政政策偏保守。上半年資本市場表現一般，其中上證50指數下跌3.90%、滬深300指數上漲0.24%、創業板指數上漲14.28%，呈現結構性行情，這主要是由于去年指數上漲較多，個別行業出現交易擁擠，風險收益比下降所致。

從行業在結構上看，科技成長股，特別是新能源產業鏈受益于行業的高增長，股價表現突出。十年國債上半年下行了6.5個bp，反應了對于下半年經濟增速走弱的擔憂。從美林投資時鐘看當前我國經濟和資本市場是在從過熱向滯脹過度。 該基金在期內股票倉位保持相對穩定，保持一個略偏積極股票倉位，行業分布也相對均衡，超配了新能源行業。債券方面則保持高等級、中短久期的投資策略。

凈值增長率最小的基金產品為紅塔紅土長益債券C，為-1.22%。

報告期內，該基金相對業績基準為中國債券總指數(財富)*90%+滬深300指數*10%，現任基金經理是梁鈞。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：2021年上半年，我國經濟如期持續穩定恢復，新動能快速成長。分季度看，一季度GDP同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%;二季度增長7.9%，兩年平均增長5.5%。從分項來看，復蘇呈現出不均衡的特征。

其中，出口對國內經濟增長起到了關鍵性作用;基建投資、地產和服務業基本維持穩定;而制造業和消費領域復蘇相對乏力。 上半年的債券市場，得益于“央行貨幣政策利率不變”以及“保持流動性合理充裕”，長短端利率波動較2020年明顯變小，雖波動中樞下降但沒有出現趨勢性的走勢，其中10年期國債收益率下行至3.08%，較2020年12月31日下行6.5bp，收益率絕對水平回落到歷史1/4分位。期限利差方面，10Y-1Y期限利差為65bp，處于2019年以來相對均衡的位置。

A股市場方面，上半年走勢一波三折， 經歷了一季度大幅調整后逐步企穩并上揚，各主要指數均收漲，其中，上證指數累計上漲3.40%，深成指上漲4.78%，創業板上漲17.22%，科創50指數上漲14.01%。雖主要指數均上漲，但內部分化尤為嚴重，投資風格上，“茅指數”讓位于“寧組合”，市場風格由價值重回成長;投資邏輯上，由“交易通脹”逐步轉到“優質賽道+行業景氣”上來;從行業階段表現來看，低估值疊加通脹題材的傳統周期類行業、賽道和景氣度兼具的新能車和半導體行業以及績優的醫藥行業相關公司漲幅居前，而傳統的以金融地產為主的上證50指數相關個股表現較差。

報告期內，該基金總體上較少使用杠桿，組合內部結構較為均衡。債券組合上，繼續看好并持有長久期的利率債，同時持有一部分績優可轉債品種;權益部分注重行業賽道、景氣度和估值的整體把控，重點持有大消費、TMT以及新能源方向的優質個股，保持了相對靈活的倉位并強化了波段操作。