4月8 日，A股開盤即出現(xiàn)分化，隨后全天延續(xù)滬強(qiáng)深弱格局，滬指連續(xù)三周跑贏創(chuàng)業(yè)板指較為罕見。午后博弈周末出臺重磅政策，資金拉起大金融助滬指上攻，創(chuàng)業(yè)板指則寬幅震蕩。全天個股漲少跌多，超3000股收盤下跌。隨著市場對于刺激政策預(yù)期漸濃，資金青睞穩(wěn)增長和高股息風(fēng)格或仍將持續(xù)時日。

上證指數(shù)收盤報(bào)3251.85點(diǎn)，漲0.47%;深證成指報(bào)11959.27點(diǎn)，跌0.11%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2569.91點(diǎn)，跌0.33%;滬深300報(bào)4230.77點(diǎn)，漲0.51%;科創(chuàng)50報(bào)1027.24點(diǎn)，跌0.85%;上證50報(bào)2925.49點(diǎn)，漲0.79%;萬得全A報(bào)5042.12點(diǎn)，漲0.04%。

行業(yè)方面，資源和大基建成為絕對主角。化工板塊“供給側(cè)改革”大動作刺激下，已形成趨勢的磷化工一馬當(dāng)先再度大漲，午后一度帶動資源股暴動，鐵礦石、鈦白粉等多個細(xì)分行業(yè)集體走強(qiáng);鋼鐵、水泥，以及黃金也均有不俗發(fā)揮。

北向資金成交總額854.28億元，連續(xù)13個交易日成交額低于千億，為2020年6月以來首次。日內(nèi)外資凈賣出6.27億元，其中滬股通凈買入10.63億元，深股通凈賣出16.91億元。本周三個交易日北向資金連續(xù)凈賣出累計(jì)減倉逾65億元。

基建板塊4月8日強(qiáng)勢領(lǐng)漲市場。早盤基建ETF(159619)大幅高開，午后持續(xù)震蕩走強(qiáng)，最終收漲4.02%。

消息面上，昨晚一則“中國基建投資總額將達(dá)2.3萬億美元(約14.8萬億人民幣)”的數(shù)據(jù)在市場流傳并引起高度關(guān)注。國盛證券分析師指出，原文將年初全國各地亮出的重大項(xiàng)目投資清單簡單加總就得出了結(jié)論，而實(shí)際上每年要推動的項(xiàng)目加總都至少是10-20萬億的量，但不少項(xiàng)目當(dāng)年未必能落地，所以該數(shù)據(jù)對當(dāng)年基建投資完成額指引性并不強(qiáng)。

雖然前面的傳聞是一場空歡喜，但近期的很多證據(jù)都顯示，穩(wěn)增長下的基建正在逐步發(fā)力。

同樣在昨晚，基建龍頭中國中鐵披露了一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，有效提振了市場的信心。公告顯示，中國中鐵一季度新簽合同額6057.4億元，同比增長84.0%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額5434.5億元，同比大增94.1%。再之前，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1-2月份投資數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.1%，增速比 2021年全年加快7.7%，投資新開工項(xiàng)目個數(shù)同比增長1.1倍，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長62.8%。

可以看到，宏觀層面上，基建在今年開年實(shí)現(xiàn)了良好開局;而微觀層面上，穩(wěn)增長助力行業(yè)龍頭公司訂單高增，有望由政策博弈進(jìn)入基本面兌現(xiàn)階段。國盛證券分析認(rèn)為，當(dāng)前疫情反復(fù)沖擊經(jīng)濟(jì)，近期國常會重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“咬定目標(biāo)不放松，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策早出快出”，突顯出疫情反復(fù)情況下穩(wěn)增長的急迫性，預(yù)計(jì)后續(xù)基建穩(wěn)增長政策有望加力。

除了基建之外，房地產(chǎn)也是穩(wěn)增長的重要抓手。作為穩(wěn)增長下地產(chǎn)調(diào)控的關(guān)鍵，春節(jié)以來“一城一策”持續(xù)擴(kuò)散至全國多個城市。雖然地產(chǎn)銷售仍然受到政策面+疫情反彈的抑制，但隨著地產(chǎn)政策邊際改善，未來需求也有望迎來好轉(zhuǎn)。東吳證券認(rèn)為，通過福州、衢州放松限購限售，可以看到地產(chǎn)放松界限的突破和政府對于穩(wěn)增長、防風(fēng)險的決心;作為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條上的核心品種，建材行業(yè)也有望獲得提振。

我們在《“穩(wěn)增長”二次發(fā)力，投資如何布局?》中也提到，在疫情帶來的下行壓力下，“穩(wěn)增長”有望持續(xù)獲得政策的加碼支持，基建、地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種值得繼續(xù)關(guān)注。感興趣的投資者可以通過基建ETF(159619)、建材ETF(159745)把握相關(guān)投資機(jī)會。

除了穩(wěn)增長板塊，金融板塊近期表現(xiàn)也相對突出，或是由于其基本面較為扎實(shí)。截至2022年3月31日，共有22家上市銀行披露2021年年報(bào)。2021年主要上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長13.2%，利潤增速維持高增。

證券行業(yè)方面，2021年證券行業(yè)營收同比增12.03%至5024.10億元，凈利潤同比增21.32%至1911.19億元，2021年市場交易量明顯擴(kuò)容，日均股基成交額1.13萬億元，同比增25.38%。其中財(cái)富管理轉(zhuǎn)型加速，代銷金融產(chǎn)品凈收入同比增長53.96%，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入中占比提升至13.39%。基本面及政策面利好對行業(yè)估值形成長期支撐，后續(xù)受市場行情影響有望持續(xù)演繹β行情，當(dāng)前行業(yè)估值屬于底部歷史分位，仍具有配置價值，投資者可以持續(xù)關(guān)注金融ETF(510230)和證券ETF(512880)。