年報季漸入尾聲，據已披露的2021年報，多數白酒企業實現穩健發展，其中頭部企業表現更是亮眼。今年第一季度，在疫情的反復沖擊下，各頭部酒企也均表現出色。

國家統計局數據顯示，2021年度全國規模以上白酒企業為965家，較上年減少75家;白酒產量715.63萬千升，同比下降0.59%;實現營業收入6033.48億元，同比增長18.69%;實現利潤總額1701.94億元，同比增長32.95%。白酒行業產銷總量趨于平穩，名酒產區、區域市場及各價位段之間的競爭更加激烈，集中化、品牌化、高端化趨勢進一步凸顯，白酒行業發展質量進一步提升。

貴州茅臺2021年實現營業收入1061.9億元，同比增長11.88%，營收首次突破千億元大關;實現歸母凈利潤524.6億元，同比增長12.34%。其中，茅臺酒實現收入934.65億元，同比增長10.18%，其他系列酒實現收入125.95億元，同比增長26.06%。公司表示，2022年，計劃實現營業總收入較上年度增長15%左右，完成基本建設投資69.69億元。

2022年一季度，貴州茅臺實現營業收入322.96億元，同比增長18.43%;實現歸母凈利潤172.45億元，同比增長23.58%，不僅超過公司此前的預期，并再創單季歷史新高。

五糧液2021年實現營業收入662.09億元，同比增長15.51%;實現歸母凈利潤233.77億元，同比增長17.15%。其中，五糧液產品實現收入491.12億元，同比增長11.46%，系列酒產品實現收入126.2億元，同比增長11.46%。公司表示，2022年力爭營業總收入繼續保持兩位數的穩健增長。

五糧液一季報實現營業收入275.48億元，同比增長13.25%;實現歸母凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。

瀘州老窖2021年實現營業收入206.42億元，同比增長23.96%;實現歸母凈利潤79.56億元，同比增長32.47%。其中，中高檔酒實現收入183.97億元，同比增長29.22%，其他酒類實現收入20.18億元，同比下降8.74%。公司提出，2022年力爭營業收入同比增長不低于15%。

瀘州老窖一季度實現營業收入63.12億元，同比增長26.15%;實現歸母凈利潤28.76億元，同比增長32.72%。

洋河股份2021年實現營業收入253.5億元，同比增長20.14%;實現歸母凈利潤75.08億元，同比增長0.34%。其中，中高檔酒實現收入215.21億元，同比增長21.95%，普通酒實現收入31.18億元，同比增長16.05%。公司2022年經營目標是實現營業收入同比增長15%以上。

洋河股份一季度實現營業收入130.26億元，同比增長23.82%;實現歸母凈利潤49.85億元，同比增長29.07%。

華創證券認為，本輪疫情發生時點處于白酒淡季，對全年影響較小，二季度雖經營壓力較大，但多家酒企已出針對性預案，全年經營節奏仍有充足調節余地。后續隨著疫情好轉以及穩增長政策落地，帶動需求回暖，白酒行業在三四季度有望邊際回暖。

此外，隨著白酒中高端市場逐漸擴大，各大酒企也逐漸加大產能，做老酒儲備。

4月21日，舍得酒業宣布擬投資建設增產擴能項目，預計總投資70.5億元，新增年產原酒約6萬噸。

3月16日，山西汾酒宣布擬投資91.02億元建設實施汾酒2030技改原酒產儲能擴建項目(一期)，預計將新增年產原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

今年2月，今世緣宣布擬投資90.76億元實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目，預計將新增優質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優質清雅醬香型原酒年產能2萬噸，年平均凈利潤達10.45億元。

今年1月底，貴州茅臺也決定投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目，項目建成后可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸。

1月底，五糧液稱，將對制曲車間進行擴能改造，主要建設內容包括制曲車間及相關配套設施等，分兩期進行建設。項目總投資估算為27.5億元。

去年末，瀘州老窖也曾宣布，公司同意全資子公司瀘州老窖釀酒有限責任公司以自有資金不超過5.7億元，購入四川瀘州白酒產業園區的土地使用權，用于生產建設項目。此前還追加14.63億元用于釀酒工程技改項目。

平安證券表示，無論經歷宏微觀的變動，白酒具有穿越周期的能力。消費升級的驅動是白酒行業得以穿越周期的重要原因，隨著人均收入的提高，白酒主流價位帶不斷升級，成功打開高端白酒天花板和行業擴容空間，各白酒企業正紛紛通過產品升級獲得新生活力。(Emily)