2022年9月16日，吉林省中研高分子材料股份有限公司(下稱“中研股份”)沖刺科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.55億元。

事實上，這不是中研股份第一次謀求科創板上市，公司2020年9月29日首次闖關科創板獲受理，2021年3月26日稱公司結合具體情況，擬決定主動撤回申請文件，上交所終止其發行上市審核。

中研股份公司是一家專注于聚醚醚酮(PEEK)研發、生產及銷售的高新技術企業。公司的主要產品為樹脂形態的PEEK，形成現有的“兩大類、三大牌號、六大系列”共52個規格牌號的產品體系。

公司的主要產品根據是否添加玻璃纖維、碳纖維進行物理改性分為純樹脂和復合增強類樹脂兩大類;按產品熔體流動性由低至高分為770、550、330三大主要牌號;按照不同的表觀形態及再加工方式分為純樹脂粗粉(P系列)、純樹脂細粉(PF系列)、純樹脂顆粒(G系列)、玻纖增強顆粒(GL系列)、碳纖增強顆粒(CA系列)、耐磨增強顆粒(FC系列)六大系列，此外還包括少量PEEK制品。公司產品適用于注塑、擠出、模壓成型、噴涂等加工方式，可滿足下游客戶對PEEK的多種應用場景需要。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年、2022年1-3月營收分別為1.12億元、1.58億元、2.03億元、5,039.45萬元;同期對應的歸母凈利潤分別為1,367.21萬元、2,466.53萬元、5,012.95萬元、1,075.34萬元。

公司2020和2021年度(扣除非經常性損益前后孰低口徑)凈利潤為2,369.42萬元和4,718.45萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元;結合公司目前在全國中小企業股份轉讓系統市值以及可比公司在境內市場近期估值情況，基于對公司市值的預先評估，預計本公司發行后總市值不低于人民幣10億元。

公司選擇《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2第(一)項上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億”。

本次擬募資用于年產5000噸聚醚醚酮(PEEK)深加工系列產品綜合廠房(二期)項目、創新與技術研發中心項目、上海碳纖維聚醚醚酮復合材料研發中心項目、補充流動資金項目。

截至本招股說明書簽署日，謝懷杰先生直接持有公司3,692.84萬股股份，占比40.47%，為公司控股股東。

謝懷杰直接持有公司40.47%的股份，通過金正新能源間接持有公司3.47%的股份，合計持有公司43.94%的股份并擔任公司董事長兼總經理。謝懷杰的女兒謝雨凝直接持有公司1.79%的股份，通過金正新能源間接持有公司0.02%的股份，合計持有公司1.81%的股份并擔任公司董事。謝懷杰的女婿畢鑫直接持有公司0.03%的股份并擔任公司董事。

謝懷杰、謝雨凝和畢鑫合計持有公司45.78%的股份并對公司經營管理具有重要影響，因此謝懷杰、謝雨凝、畢鑫為公司的共同實際控制人。

2015年12月21日起，公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌并公開轉讓，證券代碼為835017，證券簡稱為“中研高塑”。

2017年8月28日及2017年9月14日，公司分別召開第一屆董事會第十六次會議和2017年第四次臨時股東大會，審議通過了《關于變更公司名稱及證券簡稱的議案》，同意公司名稱由“吉林省中研高性能工程塑料股份有限公司”變更為“吉林省中研高分子材料股份有限公司”;公司證券簡稱由“中研高塑”變更為“中研股份”。經向全國股轉系統申請同意，自2017年10月10日起，公司名稱及證券簡稱變更生效，公司證券代碼保持不變。

截至本招股說明書簽署日，在全國股轉系統掛牌期間，公司未受到中國證監會及其派出機構的行政處罰，亦未受到全國股轉系統的自律監管措施。

中研股份坦言公司面臨以下風險：

(一)保持持續創新能力的風險

公司必須持續跟蹤下游行業對于PEEK材料的應用需求，并通過技術協作、合作研發等方式推動和參與下游行業的發展，才能保持公司的市場競爭力。如果公司不能及時進行技術創新、技術儲備，無法適應和響應下游客戶的要求，將對公司未來經營帶來不利影響。

(二)市場需求波動的風險

長期以來PEEK相對較高的價格限制了其應用范圍的拓展，隨著公司實現了PEEK樹脂的自主生產，利用本土生產優勢降低單位成本，使PEEK材料的價格逐漸具有了相對競爭優勢，也為下游行業對PEEK材料的探索和應用創造了條件。但如果PEEK材料在下游行業的應用速度不及預期，公司存在市場需求波動的風險。

(三)原材料采購風險

原材料采購集中可能導致采購風險。氟酮是公司進行PEEK樹脂合成的核心原料，目前公司國內氟酮供應商相對較少。報告期內，公司的氟酮主要由營口興福和新瀚新材兩家供應，公司向上述兩家供應商采購氟酮占各期原材料采購總額的比例為68.80%、65.19%、50.15%和57.54%。公司的氟酮采購相對集中，如果主要供應商因供不應求等原因不能及時足額的提供原材料，將對公司的生產經營造成不利影響。

同時，原材料價格上漲可能壓縮公司毛利。報告期內，公司原材料成本占生產成本的比例較高，原材料價格波動會對公司的經營成本產生一定的影響。如公司核心原材料出現價格大幅上漲或因供求關系緊張而影響公司正常生產，將對公司持續盈利能力造成不利影響。

(四)產品結構單一的風險

發行人的主要產品為PEEK，在報告期內占發行人營業收入比例的95%以上，發行人存在產品結構單一的風險。盡管PEEK材料在航空航天、電子、醫療、汽車等領域中已有較為廣泛的應用且該產品長期來看有拓展應用市場的良好前景，但如果在短期內出現各應用領域需求下降、市場拓展減緩等情況，將會對本公司的營業收入和盈利能力帶來重大不利影響。

(五)毛利率波動的風險

報告期內，公司的綜合毛利率分別為44.59%、48.33%、47.97%和45.66%，毛利率維持在較高的水平。公司能夠取得較高的毛利率，主要得益于公司突出的市場地位和較強的綜合競爭實力，產品質量穩定，能夠滿足下游客戶在生產、科研等方面的需要。但如果未來公司不能持續進行自主創新和技術研發，不能適應市場需求變化，或受到市場競爭加劇的影響而導致產品價格出現下滑，或公司生產成本受到原料價格上漲等因素的不利影響，將可能導致公司毛利率出現大幅下滑的風險。(陳蒙蒙)