資本扎堆進入保險市場的熱潮似乎逐漸“降溫”。

近日，貝因美(002570.SZ)發(fā)布公告稱，將退出參與發(fā)起設(shè)立保險公司。公告中，貝因美解釋退出原因為華大健康保險股份有限公司(籌)擬經(jīng)營的健康險業(yè)務(wù)所涉政府主管部門、事項申報審批路徑發(fā)生重大變化。

貝因美退出設(shè)立保險公司事項，是近年來上市公司接連放棄設(shè)立險企的一個縮影。但與此同時，資本對保險牌照的追逐卻并未減弱。

落子有悔，3年12家上市公司退出險企設(shè)立

2015年起，各路資本爭相涌入保險市場，欲拿保險牌照。據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年、2016年發(fā)起設(shè)立保險公司的上市公司數(shù)量分別超過了40家和70家。而2017年至今，上市公司申請設(shè)立保險公司的熱情經(jīng)歷了從升溫到降溫的明顯變化。

尤其自2019年開始，陸續(xù)有上市公司公告退出發(fā)起設(shè)立保險公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年退出參與設(shè)立保險公司的包括物產(chǎn)中大、淮北礦業(yè)、二三四五、永興特鋼;2020年退出的有銀江股份、靈康藥業(yè)、萊美藥業(yè)、拓維信息、家家悅、ST天成、海汽集團;2021年則有貝因美。涉及的保險公司牌照包括壽險、健康險和財產(chǎn)險等類型。

其中，籌建進展慢于預(yù)期是上市公司退出的主要原因：不同于此前原保監(jiān)會對于一些不符合籌建要求的公司直接發(fā)布不予許可批復，銀保監(jiān)會對于一些機構(gòu)的設(shè)立申請并未作出公開回復。從近幾年退出設(shè)立保險公司的案例亦可看出，等待三至五年仍未有“回應(yīng)”的并非少數(shù)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，獲批籌建的不確定性考驗著發(fā)起人的耐心，各路資本也開始重新考量入局保險業(yè)的初衷。

曲線進軍保險業(yè)，資本間接持牌

隨著獲批籌建的不確定性凸顯，上市公司設(shè)立保險公司的熱情逐漸降溫。與此同時，一些資本也將目光轉(zhuǎn)向了間接持有保險牌照。

近日，創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時代通過受讓小康人壽(前身為中法人壽)的股份并參與后者的增資，間接拿下保險牌照。值得注意的是，早在2017年，寧德時代就曾有意以2.99億元入股中法人壽，但該項增資方案未獲銀保監(jiān)會批準;直至4年后終于償愿，以3倍價格成為小康人壽第二大股東。

事實上，近年來上市企業(yè)紛紛以受讓保險中介牌照、收購保險公司股權(quán)等形式進入保險行業(yè)。尤其今年以來，保險公司在中保協(xié)發(fā)布變更股東和注冊資本的公告已近40次，新引入的股東中不乏上市公司;長城汽車、碧桂園等上市公司更是通過收購保險經(jīng)紀公司，直接拿下了保險經(jīng)紀牌照。

業(yè)內(nèi)人士認為，監(jiān)管形勢嚴峻讓保險牌照批復一時間難以松開閘，強監(jiān)管之下社會資本參股保險公司或繞道中介渠道曲線進軍保險業(yè)，都不失為上策。

資本青睞保險牌照，監(jiān)管再趨嚴

近年來，不少上市企業(yè)競相通過直接出資設(shè)立保險公司或保險中介公司，或入股相對成熟的保險公司形式逐鹿保險業(yè)。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析道，有的公司認為可以更加聚焦主業(yè)，與公司業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)互補、效益共贏;有的公司則認為介入保險行業(yè)有利于抓住大健康等行業(yè)機遇;還有的公司直言可以提高資產(chǎn)的利用效率。此外，保險牌照本就具有稀缺性，牌照自身的升值也能帶來不少的溢價。

而保險公司股東股權(quán)管理情況對公司治理具有重要意義。據(jù)悉，一些“不合格”股東，或者資質(zhì)不符，或者違規(guī)代持，對公司和行業(yè)的發(fā)展方向會產(chǎn)生負面影響;而一些有實力有資源且了解認可保險經(jīng)營規(guī)律有戰(zhàn)略定力的優(yōu)質(zhì)股東，對公司和行業(yè)長期發(fā)展則大有裨益。

今年以來，銀保監(jiān)會先后起草《銀行保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法(征求意見稿)》、《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法(試行)》(征求意見稿)，并出臺《銀行保險機構(gòu)許可證管理辦法》，為強化資本約束提供有效支點。

業(yè)內(nèi)人士指出，如今監(jiān)管部門遵循嚴格準入的標準篩選進入保險領(lǐng)域的各路資本，會將真正愿意做保險業(yè)務(wù)的資金吸引進來，有利于“保險姓保”，更有利于發(fā)揮保險業(yè)的保障根本，服務(wù)民生和經(jīng)濟社會。(正 午)