原標題：4月住戶貸款、存款雙雙減少

4月金融統計數據如期而至。5月11日，央行發布2023年4月金融統計數據報告。數據顯示，4月人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元；同期人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。在新增社融方面，4月社會融資規模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。

整體來看，4月信貸投放季節性回落，信貸節奏趨于平穩，實體經濟和市場主體經營活動活躍度明顯提升。分析人士認為，未來一段時間的貨幣政策仍將以結構性政策工具為主，聚焦重點、精準發力，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。

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信貸呈季節性回落

4月信貸回落明顯。根據央行披露的數據，4月末，本外幣貸款余額231.27萬億元，同比增長10.9%。月末人民幣貸款余額226.16萬億元，同比增長11.8%，增速與上月末持平，比上年同期高0.8個百分點。

分部門看，4月住戶貸款減少2411億元；企（事）業單位貸款增加6839億元；非銀行業金融機構貸款增加2134億元。

全力推進經濟復蘇的大背景下，1月信貸實現“開門紅”，此后2月、3月的信貸投放也處于較高水平，一季度整體新增人民幣貸款增幅顯著。對于4月信貸投放出現回落的原因，中國民生銀行首席經濟學家溫彬解釋，4月人民幣貸款較3月呈現季節性回落，信貸節奏趨于平穩。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華直言，4月新增信貸、社融數據不及市場預期，處于偏弱水平。主要受三方面因素推動：一是季節因素。4月信貸、社融往往出現明顯的季節性回落；二是居民樓市銷售偏弱。4月居民中長期貸款減少，反映當月樓市銷售偏弱；三是銀行金融機構調整信貸節奏。今年政策靠前發力，4月銀行金融機構對信貸投放節奏進行一定調整。

M2仍保持較高增長

值得一提的是，除了人民幣貸款增量有所減少外，4月人民幣存款減少超過4000億元。

數據顯示，4月人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。具體來看，住戶存款減少1.2萬億元，非金融企業存款減少1408億元，財政性存款增加5028億元，非銀行業金融機構存款增加2912億元。

4月居民人民幣貸款、存款雙雙回落，也對貨幣供應產生了影響。

整體來看，盡管M2增速較上月末有所下降，但仍保持較高增長。溫彬認為，4月居民存款減少1.2萬億元，同比多減4968億元，主要是在資本市場和理財市場回暖背景下，居民儲蓄有所分流。同時4月財政存款大幅增加，財政資金回籠也制約了M2增長。下階段，受去年基數逐月抬升的影響，預計M2增速還將回落。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟表示，受2022年4月央行集中上繳利潤帶來的M2高基數影響，M2與M1剪刀差收窄，但也反映了實體經濟和市場主體經營活動活躍度明顯提升，資金活化程度不斷提高。

周茂華稱，M2同比繼續略高于名義GDP增速，目前貨幣環境繼續適度寬松，為經濟復蘇提供有力支持。

社融增速與上月持平

另一方面，隨著4月信貸投放量減少，4月社融增量也出現回落。經統計，2023年4月社會融資規模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。

北京商報記者進一步對比發現，2022年4月社會融資規模增量為9102億元。盡管2023年4月社融增量較上月5.38萬億元有所回落，但金融助力實體經濟的大方向下，4月信貸社融規模同比增長10%，增速與上月持平，繼續保持平穩。

周茂華表示，從總量來看，我國經濟依舊保持良好擴張態勢。4月新增信貸和社融數據季節性回落，但同比繼續多增，反映國內宏觀支持政策力度不減，預示宏觀經濟繼續保持良好擴張態勢。

在植信投資研究院高級研究員王運金看來，4月信貸與社融增量變動受多方面因素影響：一是相對明顯的季節性變動，季度初月的銀行信貸考核力度不強。二是一季度超額投放滿足了實體經濟短期資金需求，4月繼續增加負債的動力不強，信貸需求放緩。三是監管部門與金融機構主動放緩信貸投放節奏，央行一季度例會表示要保持信貸總量增長、節奏平穩，一季度超額的信貸投放可能部分占用了二季度部分信貸額度，4月部分貸款與銀行承兌可能延后至5月放寬。四是內需恢復情況尚不穩固，政策需持續擴需求。

貨幣政策以穩健為主

5月11日早間，國家統計局發布數據顯示，2023年4月，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.1%，環比下降0.1%；全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降3.6%，環比下降0.5%。這一數據表現也整體低于市場預期。

談及下一階段信貸總量以及貨幣政策走勢，龐溟指出，考慮到企業生產經營熱度持續回暖，“五一”假期帶動線下消費和服務消費強勁修復，房地產銷售端的點狀回暖復蘇態勢將進一步暢通“銷售－拿地－新開工”鏈條，可以說社會有效需求回暖與城鄉居民收入增加、市場主體信心預期企穩之間的正反饋也進一步加強。預計市場主體內生動力和社會有效需求持續、積極的修復將會繼續帶動企業部門和住戶部門的信貸需求保持在合理水平。

同時，龐溟認為，由于2022年年中的調增8000億元政策性銀行信貸額度和7400億元基建資本金政策有可能不再延續，預計后續社融增速可能小幅回落。未來一段時間的貨幣政策仍將以結構性政策工具為主，聚焦重點、合理適度、有進有退，保持定向發力、精準發力、持續發力，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。穩健的貨幣政策將精準有力，與積極的財政政策相配合，形成擴大需求的合力。（記者 廖蒙）