美智光電的上市之路正式開啟。近日美的集團發(fā)布公告稱，集團旗下子公司美智光電向創(chuàng)業(yè)板提出上市申請并已獲得深交所受理。美的集團分拆美智光電獨立上市背后有何原因?在“高手云集”的智能家居市場，美智光電能否突出重圍?

美智光電沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO

根據(jù)公告，美智光電是首次公開發(fā)行股票，并且其上市申請已獲得深圳證券交易所受理。本次分拆完成后，美的集團股權(quán)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生重大變化，美的集團仍將維持對美智光電的控制權(quán)。

背景資料顯示，美智光電成立于2001年，注冊資本1億元，經(jīng)營范圍包括智能家庭消費設(shè)備、數(shù)字家庭產(chǎn)品、智能儀器儀表、照明器具等。去年5月，美智光電經(jīng)營范圍發(fā)生變更，新增智能家庭消費設(shè)備制造、人工智能應用軟件開發(fā)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等相關(guān)業(yè)務。

根據(jù)招股書，本次分拆上市后，美智光電將繼續(xù)聚焦照明及智能前裝電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。本次分拆有助于美智光電充實資本實力、增強風險防范能力，進而提升綜合競爭力及盈利能力，促進其持續(xù)健康發(fā)展。

目前，美的集團直接持有美智光電50%股份，通過全資子公司美的創(chuàng)投間接持有美智光電6.70%股份，直接及間接合計控制公司56.70%股份，為美智光電控股股東。

美的集團方面表示，美智光電主營業(yè)務為照明及智能前裝電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品涵蓋智能照明控制系統(tǒng)及智能門鎖、智能面板等，本次分拆不會對公司其他業(yè)務板塊的經(jīng)營運作構(gòu)成實質(zhì)性影響。

從業(yè)績來看，2017年-2019年美智光電營業(yè)收入分別為4.27億元、5.04億元、7.01億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1038.39萬元、1705.9萬元、1937.26萬元。不過，有媒體測算，美的集團2019年年末資產(chǎn)總額為3019.56億元，而美智光電在其中占比只有約0.002%。

欲在智能家居分一杯羹

中國商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，為順利推進美智光電上市，美的集團早已經(jīng)開始準備。

去年7月4日，美的集團曾發(fā)布公告稱，為推動美智光電業(yè)務的發(fā)展，充分調(diào)動美智光電經(jīng)營管理層及核心員工的積極性，公司擬在美智光電實施多元化員工持股計劃。持股計劃推行后，美智光電股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)槊赖募瘓F持股50%，其全資子公司美的創(chuàng)新受讓寧波美順6.7%的股權(quán)，集團持股比例為56.7%，員工持股平臺寧波美順、寧波美翌、寧波泓太、寧波美皓共同持有剩余股權(quán)。

除了推進子公司上市，美的還有更大的野心。面對當前的市場環(huán)境，白電巨頭們都在試圖通過多元化來“破局”，不斷拓展新業(yè)務，而物聯(lián)網(wǎng)、智能家居正是他們布局的方向。隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模的擴大以及5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能的發(fā)展，我國智能家居市場規(guī)模將持續(xù)擴大，根據(jù)艾媒咨詢的預計，到2021年這一市場的規(guī)模將達到1923億元。

中國商報記者也注意到，許多傳統(tǒng)家電企業(yè)均已提出了智能家居戰(zhàn)略。例如海爾智家聚焦場景生態(tài)，相繼在北京市、山東省青島市等落地三翼鳥體驗店，提供陽臺、廚房、衛(wèi)浴、全屋空氣、全屋用水、視聽等全場景生態(tài)解決方案。海爾智家方面提供的數(shù)據(jù)顯示，到2020年底，海爾智能家居的展示廳已超過1000個，而在國內(nèi)所有核心城市都設(shè)有325家三翼鳥商店。同時，其在服裝互聯(lián)網(wǎng)和食品互聯(lián)網(wǎng)的智能生態(tài)系統(tǒng)方面的投資獲得了回報，生態(tài)系統(tǒng)收入同比增長了116%。

與此同時，今年華為官方發(fā)布的全新一代鴻蒙系統(tǒng)也再次點燃了智能家居熱潮。據(jù)統(tǒng)計，目前美的集團、海爾智家、帥康、蘇泊爾、方太、九陽等家電企業(yè)都已推出搭載鴻蒙系統(tǒng)的智能產(chǎn)品。

東莞證券研報認為，鴻蒙系統(tǒng)2.0將推動智能家居加速發(fā)展，對家電產(chǎn)品銷量有一定拉動作用。小家電產(chǎn)品由于產(chǎn)品生命周期較短，更新?lián)Q代的需求較高，因此搭載鴻蒙系統(tǒng)可以在較大程度上拉動小家電產(chǎn)品的銷量;而大家電和廚電的市場飽和度較高，產(chǎn)品需求主要是房地產(chǎn)市場拉動的新增需求，預計短期內(nèi)鴻蒙系統(tǒng)對其銷量的推動作用不會太大。

能否進一步拉動股價市值

事實上，曾被傳出分拆上市消息的并不止美智光電一家。聚焦家電物流的安得智聯(lián)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)軟件業(yè)務的美云智數(shù)都曾被外界猜測要分拆上市。

有分析人士認為，分拆子公司是為了進一步打開美的集團在資本市場的想象空間。產(chǎn)業(yè)觀察人士洪仕斌對記者表示，美的集團想進一步提升市值，需要分拆一些有概念性的子公司，讓它們單獨上市。申萬研究所首席市場專家桂浩明也認為，分拆子公司可以讓母公司進一步提高資產(chǎn)證券化水平，對于子公司自身來說，也拓寬了它的融資渠道。從公司經(jīng)營層面看，分拆出來的子公司業(yè)務通常和母公司的主業(yè)并不完全一致，子公司獨立運行也能讓母公司在經(jīng)營過程中更加靈活。

實際上，美的集團今年市值呈現(xiàn)出走“下坡路”的趨勢。去年7月29日，美的集團市值首次突破5000億元。今年1月，美的集團盤中市值一度達到7000億元，但在隨后的幾個月連續(xù)下行，7月5日午后，美的集團股價大跌超5%至67.5元，股價創(chuàng)去年9月以來新低，市值跌破4800億元。截至記者發(fā)稿，美的集團市值僅為4807億元。

面對“跌跌不休”的股價與市值，美的集團多次通過回購公司股份來穩(wěn)定股價。7月1日晚間，美的集團發(fā)布關(guān)于回購公司股份進展情況的公告。公告顯示，截至6月30日，美的以集中競價方式累計回購了約1045萬股，占公司截至6月30日的總股本的0.1483%。此前，美的集團創(chuàng)始人、實際控制人何享健已完成8億元增持美的集團的計劃。算上何享健的這8億元增持，美的集團在半年內(nèi)已進行3次股票回購。

美智光電的上市之路能否暢通無阻?未來能否帶動集團市值回暖?中國商報記者將持續(xù)關(guān)注。(記者 祖爽)