12月24日，資本邦了解到，湖南麒麟信安科技股份有限公司(下稱“麒麟信安”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資6.6億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司成立以來專注于國家關鍵信息基礎設施領域相關技術的研發(fā)與應用，主要從事操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)及技術服務，并以操作系統(tǒng)為根技術創(chuàng)新發(fā)展信息安全、云計算等產(chǎn)品及服務業(yè)務。

公司致力于將技術進步與行業(yè)屬性深度耦合，為國防、電力、政務等具有信息安全剛性需求的關鍵行業(yè)，提供自主可控、安全高效的產(chǎn)品和服務。

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前半年營收分別為7,967.96萬元、1.41億元、2.31億元、6,804.68萬元;同期對應的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,099.00萬元、2,033.58萬元、9,890.63萬元、429.4萬元。

資本邦注意到，報告期扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為40.27萬元、2,185.20萬元、6,398.99萬元、-903.52萬元。

發(fā)行人本次上市選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)款的上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次募資擬用于麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設項目、一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目、新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目、先進技術研究院建設項目、區(qū)域營銷及技服體系建設項目。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署之日，楊濤直接持有發(fā)行人31.54%股份，通過長沙揚睿間接控制發(fā)行人12.11%股份，通過長沙揚麒間接控制發(fā)行人4.54%股份，合計控制發(fā)行人48.19%股份，為發(fā)行人的控股股東及實際控制人。

麒麟信安坦言面臨以下風險：

(一)政策風險

目前，信息技術應用創(chuàng)新發(fā)展已是一項國家戰(zhàn)略，為了解決“卡脖子”問題，我國政府出臺一系列政策，大力支持國產(chǎn)芯片、操作系統(tǒng)、工業(yè)軟件等核心領域的技術研發(fā)，以實現(xiàn)關鍵技術國產(chǎn)化、自主化的目標，為行業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策支持環(huán)境。若未來產(chǎn)業(yè)政策的支持力度減弱，將對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

(二)技術迭代的風險

隨著云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術的深入發(fā)展，基礎軟件相關產(chǎn)品升級迭代加快，公司必須盡可能準確地把握新技術發(fā)展動向和趨勢，將前沿技術與公司現(xiàn)有技術平臺、核心產(chǎn)品有效結(jié)合。

若公司未能及時把握技術發(fā)展趨勢，或?qū)π袠I(yè)發(fā)展趨勢的前瞻性判斷存在偏差，或者公司研發(fā)投入不足，競爭對手或潛在競爭對手率先在相關領域取得重大技術突破，而推出更先進、更具競爭力的產(chǎn)品，或出現(xiàn)其他替代產(chǎn)品，公司將可能面臨核心技術落后、產(chǎn)品線無法適應市場發(fā)展需求的風險，將對公司持續(xù)經(jīng)營能力造成不利影響。

(三)經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動風險

報告期內(nèi)，受客戶結(jié)構(gòu)等因素影響，公司主營業(yè)務收入呈現(xiàn)季節(jié)性特征，第三、四季度收入占比較大。2018年-2020年，公司下半年收入占比分別為89.33%、84.86%和89.34%。公司客戶主要為國防企事業(yè)單位和大型國有企業(yè)，通常該類客戶在每年年底或次年年初進行信息化建設的規(guī)劃和預算，項目驗收一般在第三、四季度，因此公司收入確認主要集中在第三、四季度。

同時，公司管理和銷售人員工資、研發(fā)費用、折舊攤銷等期間費用的發(fā)生則相對較為均衡，導致公司存在上半年虧損或盈利較低、盈利主要集中在第三、四季度的情形。公司經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性波動風險。

(四)成長性風險

報告期內(nèi)，公司呈現(xiàn)高速增長趨勢，營業(yè)收入復合增長率為70.36%。公司未來能否持續(xù)保持高速成長，受到產(chǎn)業(yè)政策導向、行業(yè)競爭格局、技術研發(fā)投入、國防客戶對配套定型產(chǎn)品列裝采購的持續(xù)性，以及在研產(chǎn)品能否獲得配套定型列裝、產(chǎn)品市場推廣模式等多個方面的綜合影響，同時，公司也存在需不斷提升運營能力、管理能力，加大人才隊伍建設、研發(fā)投入，以持續(xù)保持較強市場競爭力，培育新的業(yè)務增長點等自身階段性成長挑戰(zhàn)。如果上述影響公司持續(xù)快速成長的因素發(fā)生不利變化，且公司未能及時采取措施積極應對，將導致公司存在成長性下降的風險。

(五)主要客戶集中風險

公司作為國內(nèi)專業(yè)的基礎平臺軟件產(chǎn)品和服務的供應商，主要面向具有安全剛需的關鍵行業(yè)，現(xiàn)有客戶主要集中在國防企事業(yè)單位和大型國有企業(yè)。報告期內(nèi)，公司向前五大客戶的合計銷售收入占當期公司營業(yè)收入的比例分別為49.07%、71.99%、61.73%和69.67%。對電力、國防領域客戶的產(chǎn)品銷售是報告期內(nèi)公司收入和利潤的重要來源。

若未來與主要電力、國防相關客戶的合作關系發(fā)生不利變化，或主要客戶訂單需求減少，或產(chǎn)品銷售價格大幅下降，或未能持續(xù)通過客戶對供應商的資質(zhì)評審等，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。

(六)毛利率下滑的風險

報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為72.17%、78.77%、70.94%和70.90%，呈現(xiàn)一定波動。隨著近年來公司操作系統(tǒng)、信息安全、云計算業(yè)務營業(yè)收入的增長，業(yè)務結(jié)構(gòu)有所變化，公司主營業(yè)務毛利率有所變動。未來隨著市場競爭的加劇、人工成本的上升、原材料價格上漲以及公司產(chǎn)品服務結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司存在主營業(yè)務毛利率下降的風險。

(七)應收賬款比例較高的風險

公司營業(yè)收入具有季節(jié)性特征，銷售收入集中在下半年尤其是第四季度，導致部分年末應收賬款余額較大。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為2,797.56萬元、7,745.17萬元、4,970.76萬元和4,358.64萬元，占同期末流動資產(chǎn)的比例分別31.65%、40.41%、12.39%和10.56%。隨著公司業(yè)務規(guī)模不斷擴大，應收賬款余額仍可能保持在較高水平。若部分客戶發(fā)生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能導致公司計提壞賬準備增加及發(fā)生壞賬損失，或造成公司現(xiàn)金流量壓力，從而對公司財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。（陳蒙蒙）