A股史上最貴新股今日申購，高價背后是何原因?

2021-12-09 11:36:59 來源：資本邦

12月9日，資本邦了解到，禾邁股份今日正式開啟申購，網上申購代碼為787032，本次發行數量為1000萬股，發行價格為557.80元/股，按照本次發行價格計算的預計募資總額達55.78億元，與以往招股書募資金額(5.58億元)相比，若成功發行募資，將超募近10倍。

但是按照公司定的發行價，著實令市場投資者”發怵”，557.8元一股，能買么?一手意味著28萬的打新額。

市場有業內人士分析認為，“這個價格幾乎打到了頂，投資者或許能認可當下的估值，但再往后，留給二級市場的空間還有多少。”

市場不禁好奇如此高價的背后到底是何原因?

禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。在光伏逆變器領域，公司產品包括微型逆變器及監控設備，以及根據微型逆變器理念設計的模塊化逆變器及其他電力變換設備。

在上市發行報告中稱，發行人本次募投項目預計使用募集資金為55,792.39萬元。按本次發行價格557.80元/股和1,000萬股的新股發行數量計算，若本次發行成功，預計發行人募集資金總額55.78億元，扣除發行費用17,161.61萬元(不含增值稅)后，預計募集資金凈額為540,638.39萬元。

按照禾邁股份此前披露招股書曾稱，“此次發行募集資金總額不超過5.5792億元，扣除發行費用后擬將全部用于以下項目：禾邁智能制造基地建設項目、儲能逆變器產業化項目、智能成套電氣設備升級建設項目和補充流動資金。”

財務數據顯示，2018-2020年，禾邁股份營業收入分別為：3.07億元、4.60億元、4.95億元;凈利潤分別為：0.16億元、0.81億元、1.04億元，近三年復合增長率為186%。

2021年1-9月，公司實現營業收入50,691.19萬元，較2020年同期增長約65.94%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤12,160.16萬元，同比增加85.99%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤11,786.76萬元，同比增加90.51%。

結合行業發展趨勢及公司實際經營情況，公司預計2021年度營業收入約為70,000萬元至78,000萬元，較去年同期49,501.55萬元增加約41%至58%，主要原因系：(1)公司銷售拓展及下游客戶需求增加導致公司微型逆變器產品銷量快速增加;(2)模塊化逆變器及其他電力變化設備收入、電氣成套設備及元器件業務收入亦較上年同期有所增加。

公司預計2021年度實現歸屬于母公司股東凈利潤18,000萬元至21,000萬元，去年同期為10,410.50萬元，同比增長約73%至102%;預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤17,500萬元至20,500萬元，去年同期為9,875.24萬元，同比增長約77%至108%;凈利潤規模增長原因主要系公司銷售拓展及下游客戶需求增加導致公司收入規模快速增長，同時公司產品仍保持了良好的盈利水平，導致總體盈利規模較上年同期有所增加。

業績向好的背后，禾邁股份市場認可度方面也受青睞，從詢價情況看，本次共有385個投資者管理的7760個配售對象參與詢價。投資者報價集中度最高的三個價格分別為：524.28、710.50、590.00元/股。