又一家醫美公司登陸資本市場!

9月28日，醫美行業龍頭企業愛美客技術發展股份有限公司正式登陸深交所創業板。上市當日，愛美客盤中股價一度漲逾200%，最高股價達366.20元/股。截至當日收盤，公司股價報收340.10元/股，漲幅187.56%，總市值達408.8億元。

“我希望愛美客在資本市場的表現能夠符合投資者的期待。”談及股價的上漲，愛美客董事長簡軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，“作為企業，愛美客希望公司股價能夠真實反饋出公司的價值。我們也將用時間來證明，愛美客是一個值得長期投資的企業”。

簡軍告訴記者：“上市是一個新的起點，是又一個發展契機。隨著資金實力更加強大，我們可能會在研發領域進行更廣泛的合作，建立更完善的人才培養機制。”

隨著愛美客的上市，玻尿酸三巨頭已齊聚資本市場。

去年銷量

占國內市場份額26.5%

在醫美行業，愛美客承載著更多的意義。

在創立愛美客之前，簡軍曾經有過長達13年的境外工作生涯。多年的境外工作歷程，讓她有了更廣闊的國際視野，多年的國際貿易從業經驗讓她有了極強的行動力。

時隔十多年，簡軍仍然清楚地記得首次接觸玻尿酸注射時的場景。“那時候我看到一個70來歲的女士，歐美人表情夸張，皺紋都比較深，那位女士也是。但在注射完成后，她的皺紋明顯減輕了。”簡軍告訴記者，“那是我第一次近距離地看到玻尿酸注射。當時我就覺得，這一定有市場”。于是，在次年的2004年，愛美客正式成立了。

跨界創業絕非易事，跨界醫療領域尤其如此。一方面，愛美客的產品屬于三類植入醫療器械，同人工晶體、心臟瓣膜等植入器械在國家藥監局監管上屬于同一類產品。這意味著，愛美客的產品要面對更為嚴格的監管，需要更強大的研發技術實力。

另一方面，在愛美客產品剛剛面市時，國內醫美行業普遍更認可整容手術的方式。“當時被很多客戶拒絕過，我們銷售人員賣出去一只貨，回來高興得不得了。”簡軍回憶道，“但我們的產品質量是很好的，產品效果也是很好的。當時我們只有一款產品，那是我們的生命線，大家都很珍惜”。

時至今日，愛美客已成為全國首家取得國家藥監局批準用于面部軟組織修復的透明質酸鈉產品注冊證書的國內企業。截至2019年底，公司研發技術人員占員工總數的23%，擁有37項專利，其中包括發明專利20項。

從產銷量情況來看，愛美客立足于生物醫用軟組織修復材料的研發和轉化，已成功實現透明質酸鈉填充劑系列產品及面部埋植線的產業化。2019年，在中國醫療美容用透明質酸類產品市場中，愛美客以26.5%的銷量占比居全國第一。

產品矩陣豐富

搶占行業先機

簡軍在十幾年前關于醫美市場的預言正在走入現實。

從醫美行業發展來看，據興業證券披露的研報顯示，合規醫美市場過去5年維持20+%的增速。隨著未來人均可支配收入的提升、醫美消費者年齡結構的擴張、監管趨嚴引發合規市場占比的提升，預計2025年、2030年以及2045年合規醫美市場規模有望達到4224億元、9102億元以及16685億元，對應的復合增速有望達22.6%、19.56%、10.04%。興業證券預計，“合規醫美市場規模未來十年復合增速仍有望達20%”。

愛美客的營收和凈利潤近年來呈現快速增長勢頭。2017年至2019年，公司分別實現營收2.22億元、3.21億元和5.58億元，凈利潤分別為7673.32萬元、1.16億元和2.98億元。這三年，公司營業收入的年均復合增速達58.3%，扣非歸母凈利潤年均復合增長率達93.4%。

興業證券在研報中表示，除了市場需求推高公司業績的因素外，愛美客業績的上行還源于差異化的產品布局。愛美客產品矩陣豐富，跳出競爭激烈的短效玻尿酸市場，拓展新領域，公司產品矩陣包括已上市的玻尿酸品類、埋植線和待上市的肉毒毒素、童顏針等新品類。公司提前預見頸紋市場，有望獨享頸部醫美市場的高增長。

興業證券預計，2025年愛美客的營收和歸母凈利潤可分別達到85.9億元、27.5億元，復合增速可分別達到58%、44%;預計公司的玻尿酸產品市場份額將從2018年的8.6%提升至2025年的19.4%。

“目前的成績還遠遠不夠。”簡軍告訴記者，我們的銷售量很大，但總銷售額仍低于海外品牌。“在產品方面我們是有自信的，但境外品牌在品牌優勢和資源優勢上要比我們好很多。”

簡軍向記者透露稱：“我們先做全國第一，未來肯定要走向世界。”