3月2日，資本邦了解到，中天建設(湖南)集團有限公司向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是繼其于2020年5月25日、2020年12月24日、2021年7月9日先后三次遞表失效之后的再一次遞表。

據了解，中天建設曾于2017年5月16日在新三板掛牌上市，股票代碼為871407.OC，后于2019年1月21日，從新三板摘牌退市。

招股書顯示，中天建設是湖南省一家有著逾40年經營歷史的總承包建筑集團。其自2010年起進入海南市場，于最后可行日期，集團設立了15間分公司，橫跨中國多個省份。

業務方面，公司主要致力提供工程施工服務，涵蓋：(i)民用建筑工程服務;(ii)市政工程服務;(iii)地基基礎工程服務;(iv)裝配式鋼結構工程服務;及(v)其他專業承包工程。

于2019財年、2020財年及2021財年，(i)公司的總收入分別為約人民幣(下同)18.22億元、17.7億元及18.23億元;(ii)公司的毛利分別為約1.83億元、1.89億元及1.96億元，毛利率分別為約10.1%、10.7%及10.7%;及(iii)公司的年內利潤及其他全面收益分別為約5086萬元、4959.9萬元及6190.3萬元。

值得注意的是，中天建設存在中標率不確定性的風險。于往績記錄期間，公司絕大多數收入均來自公開招標或招標邀請的項目。集團于2019財年、2020財年及2021財年的中標率分別約為28.1%、19.2%及25.5%。于往績記錄期間后直至最后可行日期，公司的中標率約為12.5%。

與此同時，倘客戶延遲付款或未能結清賬單，公司的業務經營、營運資金及現金流量狀況或會受到不利影響。

于2019年、2020年及2021年12月31日，公司的貿易應收款項及應收票據(總額)分別為4.89億元、5.19億元及4.54億元，分別占公司總資產的26.2%、26.3%及30.6%。

為此，公司準備了減值準備金。招股書顯示，于2019年、2020年以及2021年12月31日，貿易應收款項及應收票據的減值準備分別為600萬元、880萬元及830萬元，分別占公司貿易應收款項及應收票據的1.2%、1.7%及1.8%。

此外，與2019財年相比，公司的貿易應收款項及應收票據周轉天數由2019財年的76.9天增加至2020財年的103.9天。

周轉天數逐年遞增，背后原因或與公司客戶集中度過高有關。于2019財年、2020財年及2021財年，公司自五大客戶所得收入分別約為8.42億元、7.97億元及8.46億元，分別占總收入的46.2%、45.0%及46.4%。（倪若宇）